《黄色片A一级》

人(⛑)人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发(✒)展，几(🏋)乎都带有深刻的时代烙印，也(🖋)具有个性化(📚)特征。跟不上时代发展，管(🚀)理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在(👿)市值的变化上。今日，本报聚焦(🔓)文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(🥐)(以下统称(♎)“人人”)登(🏀)陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但(📑)截至北(🛴)京时间6月(❄)26日收盘，公司(🚥)股价为2.44元(🐶)/股，总市值跌(🧙)至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时(🐞)，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化(💺)腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北(🌵)第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第(💼)三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的(✍)聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和(🛐)直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过(🕓)的板块包括(⛴)游(😗)戏、团(⏮)购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏(💿)损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业(🚑)务。资本涌动的(🍴)风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度(🚜)扩大

6月20日，人人公司披露2018财年(📗)第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会(⚓)计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交(📺)易的子公(📧)司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美(👁)元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后(😦)，在2017年财报中，二手车业务板块(🌷)的收入就达到了1.21亿美(🎩)元，占当年2.021亿美元总营收(🏾)的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据(👉)显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美(💢)元下降76.4%。

此外，受益于人人直播(🚏)的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财(🍑)报显示，2018年3月(🐱)份，人人网月独立(🐻)登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份(🏞)，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方(🍗)面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消(🍎)息，上周五，公司股(👣)价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日(⤴)收盘，公司总市值(😟)仅为1.68亿美元，与2011年上市时(🛥)超过70亿美(🐈)元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分(⛵)析人(🎑)士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时(⏳)代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显(🎖)示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投(🚚)资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交(💘)网络平台(🔫)、游戏、互联网金(💚)融、直(😢)播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布(🔸)的交易将对公司的财务报表(🚨)产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下(⬆)简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作(🤳)是人人的核心资产，包括其持有(🔡)的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、(👭)雪球等44家公司的股份、在6家(🥅)投资基金中(😏)的权益及人人子公(🍋)司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营(🌑)其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私(👦)募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配(💎)售给人(🗳)人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证(📓)券交易委员会提起申(🐫)诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季(😿)度的阶段性目(👾)标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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